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有企业改革的指导意见全文出炉



[ 2015-09-13 21:49 ] [ 来源: 未知] [ 发布:打天下股票网][点击:次]
在业内人士看来,此次《指导意见》最大亮点就是坚持市场化取向。中国企业家研究院首席分析员李锦认为,《指导意见》从头到尾有一个主线,实现公有制与市场经济的融合。国企改革内涵要在坚持社会主义基本经济制度和市场经济方向的前提下来推进。从若干亮点分析

国企改革顶层设计方案终于在这个周末揭开了面纱,国企改革能真会成为市场的“救市主”?这似乎是一个不可能完成的任务。

  在此之前,一千个投资者已经赋予了国改一千零一种天马行空的期待,它在公布之前就注定是一个不可能超预期的方案。对投资者来说,更理性的选择是放开所有幻想,找找这份现实的方案中超预期的地方,还有就是与理想最接近的地方。
  国企改革顶层设计方案出炉,首次表态鼓励整体上市

  千呼万唤,国有企业改革新的顶层设计总方案终于揭开面纱。

  从“管企业”到“管资本”,多年来围绕国资委“管人、管事、管资产”的争议终于有了新结论。国务院13日正式对外公布《关于深化国有企业改革的指导意见》,对此前长期争议的几个国企改革焦点问题,如国资管理体制、发展混合所有制经济、强化监督防止国有资产流失等方面提出国企改革目标和举措。

  特别首次表态鼓励整体上市,鼓励股权多元化、国企重组整合,让资本市场为之一振。

  在业内人士看来,此次《指导意见》最大亮点就是坚持市场化取向。中国企业家研究院首席分析员李锦认为,《指导意见》从头到尾有一个主线,实现公有制与市场经济的融合。国企改革内涵要在坚持社会主义基本经济制度和市场经济方向的前提下来推进。从若干亮点分析,可见高层对于推进公有制与市场经济的融合的决心。

  “最大亮点是《指导意见》各种表述中渗透着的市场化精神。”中国社会科学院经济研究所副所长杨春学也认为,即便是对“公益类国有企业”的改革,也强调“可以通过购买、特许经营、委托代理等方式,鼓励非国有企业参与经营”。

  根据《指导意见》,国企分类改革思路明确,分为商业类和公益类,并界定功能、划分类别、分类监管、分类定责、分类考核。海通证券宏观分析师姜超表示,这轮国企改革重点是对国企产权层面的改革,分类监管是国企改革的第一枪,同时也是分层监管、混合所有制改革,以及国企提升经营效率的前置性改革措施。

  与此前国有企业改革的另一大不同是,资本市场将在此次国企改革中发挥重要作用。《指导意见》中加大国企集团层面的公司制改革力度,引入各类投资者实现股权多元化,推动国有企业改制上市,创造条件实现集团公司整体上市。将允许部分国有资本转化为优先股,在少数特定领域探索建立国家特殊管理股制度。

  民生证券宏观研究员李奇霖称,此次国企改革指导意见中,国企产权将由政府控制的单一主体变为多元主体,有助于国企形成股东会、董事会和管理层相互制衡的公司治理结构。资本市场可以发挥国资布局和调整的作用,将资源进一步向优质的上市国企集中,将国资布局到有盈利前景、有利于经济转型的高端设备制造和现代服务业中去。

  三中全会以来备受关注的混合所有制经济,将不搞“一刀切”,鼓励非国有资本通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等方式参与国企改制或国有控股上市公司增资扩股及企业经营管理。同时,还将优先在转制科研院所、高新技术企业、科技服务型企业开展员工持股试点,员工持股主要采取增资扩股、出资新设等方式。

  李奇霖指出,借用资本市场严格的外部监管和产权主体多元化实现混改,国企整体上市后将直接促进国企盈利能力不强的核心问题——政企不分,通过国企公司治理的提升改善其盈利能力。

  华泰策略薛鹤翔团队看来,《关于深化国有企业改革的指导意见》(中发)22号文中有八处亮点超预期:

  来源:华泰策略薛鹤翔团队

  一、允许将“部分”国有资本转化为优先股:

  学术界与业界曾有过关于国有普通股转化为优先股的讨论,但改革政策上并没有过相关安排,三中全会以来有关国企改革的会议与文件中鲜有提及。我们预期,被允许国资转化为优先股的国企,大概率需满足三个条件:1。商业一类国企;2。国资处于绝对或相对控股地位,需向参股转化;3。可分配利润与现金分红情况良好的蓝筹国企股。

  二、在少数特定领域探索建立国家特殊管理股制度:

  国家特殊管理股制度的试点领域可能有所扩大,从十八届三中全会《决定》中的“重要国有传媒企业”扩大至“少数特定领域”,我们认为少数特定领域不仅限于传媒国企,可能会包括金融领域国企。

  三、开展政府直接授权国有资本投资、运营公司履行出资人职责的试点:

  十八届三中全会《决定》指出的国资授权经营体制改革方向是由“国资委-所属国企”二级结构向“国资委-国有资本投资或运营公司-所属国企”三级结构发展,而这次22号文明确了未来的改革方向是将国资委这个出资人夹层拿掉,形成与淡马锡模式类似的新二级结构国有资本投资或运营公司-所属国企。

  四、明确了谁出资谁分类的原则:

  给了国务院国资委、各地方国资委、各国有资本投资、运营公司等机构更加完备的出资人权责,也给了地方国企改革更大的自由度。

  五、积极引入“其他国有资本”实现股权多元化:

  前期对国企股权多元化的关注和预期主要集中在引入“非国有资本”,22号文鼓励各类国有资本之间相互参股,较超预期。国企积极引入“其他国有资本”实现股权多元化的形式可能会包括地方国资参股央企、国务院国资参股地方国企、国有资本投资运营公司之间的互相参股、国企与国企之间的互相参股。

  六、“着力”推进整体上市、“创造条件”实现集团公司整体上市:

  国企整体上市的推进力度可能会超预期,过去政策表态为支持“具备条件”的央企加快整体上市,这次的政策态度为“创造条件”实现整体上市。

  七、鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业:

  前期市场对混改的关注与预期主要集中于国企引入非国有资本和国企实行员工持股等,聚焦点在国企身上,而这次明确了“国有资本以多种方式入股非国有企业”是发展混合所有制经济的重要组成部分,提示关注公共服务、高新技术、生态环保、战略性产业中,有可能获得国有资本青睐的集体制上市公司、民营上市公司;

  八、员工持股优先支持转制科研院所、高新技术企业、科技服务型企业开展试点:

  根据此前国资委深改小组审议的《关于实行员工持股试点的意见》,试点企业主要在商业一类企业(处于充分竞争领域和行业的商业类国企)选取,商业二类和公益类一般不实行,而22号文表示优先支持人才资本和技术要素贡献占比较高的转制科研院所、高新技术企业、科技服务型企业开展试点,有一定变化。提示关注中科院旗下上市公司(中科三环、机器人、中科曙光、福晶科技等),电信科学技术研究院、武汉邮电科学研究院等转制科研院所旗下上市公司(大唐电信、高鸿股份、烽火通信、光迅科技、长江通信、虹信通信等).

  国企改革概念股有望全线爆发

  机构认为,国企改革概念一直是近期市场的绝对主线,从央企改革到地方国企改革都掀起了了一阵炒作热潮,且有向地方蔓延之势。以下为央企改革首批6家试点以及地方国企改革概念股。

  分行业看:

  8大央企关联上市公司一览

  中粮集团有限公司(中粮):中粮生化、中粮地产、中粮屯河

  国家开发投资公司(国投):中成股份、国投中鲁、国投电力、国投新集、中纺投资

  中国诚通控股集团有限公司(诚通): 中储股份、岳阳林纸、冠豪高新

  中国轻工集团公司(中轻):中国海诚

  中国国电集团公司(国电):国电电力、长源电力、英力特、平庄能源、龙源技术

  中国建筑材料集团有限公司(中国建材):中国玻纤、北新建材、洛阳玻璃、方兴科技、瑞泰科技

  中国通用技术(集团)控股有限责任公司:中国医药

  中国医药集团总公司(国药):国药股份、国药一致、现代制药、天坛生物

  分地域看:

  上海国资委改革题材股汇总:

  1、集团资产平台个股

  仪电集团:飞乐音响、飞乐股份、华鑫股份、百视通

  电气集团:上海电气、上海机电、自仪股份、海立股份、中毅达

  上汽集团:上汽集团、上柴股份、华域汽车

  华谊集团:氯碱化工、三爱富、双钱股份

  上海纺织集团:龙头股份、上海三毛

  百联集团:百联股份、友谊股份、上海物贸、第一医药

  光明集团:光明乳业、金枫酒业、海博股份、上海梅林

  锦江集团:锦江股份、锦江投资

  2、集团资产注入预期个股

  上海地产集团:金丰投资、中华企业

  上实集团:上实发展、上海医药

  久事公司:强生集团、申通地铁

  城建集团:隧道股份

  建工集团:上海建工

  兰生集团:兰生股份

  东方集团:东方创业

  交运集团:交运股份

  申能集团:申能股份

  建材集团:棱光实业

  3、区国资委旗下个股

  金山区:金山开发

  闸北区:西藏城投、市北高新

  黄浦区:老凤祥、新世界、益民集团

  浦东新区:陆家嘴、浦东金桥、上工申贝、浦东建设、外高桥、张江高科

  静安区:上海九百、开开实业

  徐汇区:徐家汇

  崇明县:亚通股份

  广州:强调证券化水平成亮点

  据广州日报报道,广州市国企改革的纲领性文件《中共广州市委广州市人民政府关于全面深化国资国企改革的意见》日前印发。《意见》以发展混合所有制经济、优化国有资本布局、完善现代企业制度和国资监管体制为重点,全面深化国资国企改革,推进国资运作市场化、证券化、社会化、国际化,增强国有经济活力、影响力、控制力和抗风险能力,促进国有经济与其他所有制经济共同繁荣,为广州经济社会全面协调可持续发展作出更大贡献。

  广州国资改革概念股:白云机场、粤水电、粤高速A、贵糖股份、佛塑科技、风华高科、粤电力A、广晟有色、中金岭南、宏大爆破、星湖科技、广弘控股、省广股份、海格通信、广州友谊、广电运通、白云山、广州浪奇、珠江钢琴、珠江啤酒、东方宾馆、广日股份等

  深圳

  作为国资改革的排头兵之一,深圳国资正式拉开改革大幕。目前,由深圳国资旗下重要投资平台深圳市投资控股公司制定的《深圳市投资控股有限公司全面深化改革实施方案》和《深圳投资控股有限公司关于完善深化改革实施方案配套政策及相关制度体系的建议》已获深圳市国资委原则批准。同时,深圳投控公司已设立深化改革领导小组。

  深圳国资改革概念股汇总:

  深圳国资直接控股的上市公司:深圳燃气、深振业A、中州控股、农产品、深天健

  深圳国资参控的上市公司:深纺织A、华控赛格、深深宝A

  深圳国资地产类企业:深深房A、深物业A、深振业A、沙河股份

  北京:国企改革金融手段形式多

  2014年8月5日,北京市召开全面深化市属国资国企改革推进会,公布《关于全面深化市属国资国企改革的意见》。《意见》在改革目标中增加了“明确国有企业分类”的内容。提出到2020年,城市公共服务类和特殊功能类企业中的国有资本应占到国有资本总量的60%以上,竞争类企业以战略支撑企业为主。

  北京国资概念股:中国国贸、大龙地产、有研新材、首旅酒店、北京城建、首开股份、金自天正、中电广通、京能置业、北京城乡、北辰实业、金隅股份、中信银行、金融街、经纬纺机、顺鑫农业、安泰科技等

  福建:要求推进国有资本证券化

  福建省国资委近日组织召开2015年上半年经济运行分析会,省能源集团、电子集团、轻纺控股、汽车集团等4家企业介绍了上半年生产经营情况及下一步促进稳增长增效益的主要思路措施。会议要求国资企业加快转型升级,强化创新引领,并加大资本运作力度,推进国有资本证券化。

  福建国资改革概念股:福能股份、福日电子、金龙汽车、漳州发展、厦门空港、福能股份、建发股份、紫金矿业、兴业证券、厦门钨业、象屿股份、福建水泥、中国武夷、青山纸业、*ST南纸、福建高速、星网锐捷、福建南纺、三钢明光等。

  山东:深化国企改革“1+5”方案,治“大企业病”

  据中国经济网报道,近日,山东省发布《关于深化省属国有企业改革几项重点工作的实施意见》,与《省属企业国有资本划转充实社会保障基金》等5个配套政策文件,整体被称为“1+5”文件,确定了今后一段时间山东国资国企改革发展的主要目标和工作任务。其中,山东提出将省属471户国有企业30%的国有资本划转充实省社会保障基金,成为此次改革方案中的最突出亮点。

  截至去年底,山东共有省属企业23家,资产总额12906亿元。其中涉及上市公司的有:山东钢铁集团(下辖上市公司山东钢铁)、山东黄金集团(山东黄金)、山东商业集团(鲁商置业、银座股份)、山东高速集团(山东高速、山东路桥)、山东航空集团(山航B)、山东重工集团(潍柴动力、山东重机)、山东省国有资产投资控股有限公司、浪潮集团(浪潮信息、浪潮软件)、鲁银投资、新华制药、鲁抗医药等。

  重庆

  据重庆国资委消息,积极发展混合所有制经济,是新一轮国资国企改革的着力点。重庆为此率先发力,推出百个开放项目、提速国企集团股权多元化、引导各类资本参与国企改制重组等,力图以“混合”发展激发国企活力。

  重庆国资改革概念股:太极集团、重庆百货、桐君阁、西南药业、重庆港九、涪陵榨菜、川仪股份、重庆燃气、重庆钢铁、重庆水务、重庆百货、建峰化工、渝开发、渝三峡A、西南证券等。

  安徽

  继江淮汽车整体上市开启安徽国资改革大幕后,国元集团等省属企业有望接力,在混合所有制改革上取得进展,目前已有万达、联想等知名企业提出参股意向。分析人士称,从目前情况看,改革方案有望加速实施。

  安徽国资改革概念股:江淮汽车、安徽水利、海螺水泥、海螺型材、铜陵有色、国元证券、合肥城建、皖能电力、国风塑业、合肥百货、皖维高新、安徽合力、马钢股份、皖通高速、皖新传媒、恒源煤电等。

  新疆兵团

  据媒体报道,新疆兵团国资改革方案已制订完成,有望择机发布。今年以来,兵团金融办加大了与金融机构协调力度,下属各师金融工作领导小组积极研究拓宽融资渠道,提升资产证券化水平。就在月前,自治区党委副书记韩勇被任命为兵团政委,这被视为兵团国资改革提速的重要信号。截至去年底,新疆兵团兵、师国资委监管企业资产总额达2773亿元,尤其是建筑、农牧业资产体量较大。但兵团旗下13家上市公司的总资产仅632亿元,理论上存在4倍资产注入空间。

  新疆兵团国资概念股:北新路桥、新赛股份、西部牧业、冠农股份、新农开发、青松建化、天富能源、天润乳业、天康生物、新疆天业、新中基、伊力特等。

  云南:出台国企改革意见,五企业方案制定完成

  根据云南省省委、省政府的指示要求,云南省国资委研究起草了《关于全面深化国有企业改革的意见》,对全省深化国企改革工作进行总体设计。据云南日报3月13日报道,云南省国资委还重点抓好发展混合所有制经济、完善现代企业制度、调整优化布局结构、推进分类监管、完善监管体制等5个方面文件的制定,同时推进自主创新、转型升级、国际化经营等配套文件起草

  云南国资改革概念股:云南城投、云投生态、云南铜业、云内动力、云铝股份、云天化、云煤能源、云南盐化、锡业股份、贵研铂业、驰宏锌锗、云南旅游、云南白药等。


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