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陈有安:A股全球市场最便宜 处在历史低谷位置



[ 2014-02-24 07:51 ] [ 来源: 未知] [ 发布:打天下股票网][点击:次]
在较好的经济指标面前,中国股市却黯然失色。从纵向比较来看,A股可以说是历史的低谷,从横向比较来看,A股可以说是全球最便宜的市

“在较好的经济指标面前,中国股市却”黯然失色“。从纵向比较来看,A股可以说是历史的低谷,从横向比较来看,A股可以说是全球最便宜的市场。”中国银河证券董事长陈有安22日在远见杯宏观经济预测春季年会上表示。

  陈有安表示,A股持续的低迷,从纵向和横向两个维度作比较,投资者都惊叹A股市场的便宜。从纵向比较来看,A股可以说是历史的低谷,截至2013年底,上证综指TTM市盈率约为9倍,市净率为1.34倍;而1994年以来的平均市盈率为28.9倍,平均市净率为3.23倍;2009年以来的平均市盈率为14.5倍,市净率为2.18倍。

  陈有安称,从横向比较来看,A股可以说是全球最便宜的市场,按照静态测算,上证综合(行情 专区)指数市盈率10.1倍,市净率1.33倍;沪深300指数市盈率10.4倍,市净率1.4倍;香港恒生指数市盈率10.5倍,市净率1.43倍;代表全球股市概况的斯托克600价格指数市盈率为22.2倍,市净率1.87倍;道琼斯工业平均指数市盈率15.8倍,市净率3.02倍;标普500(行情 股吧 买卖点)指数市盈率为17.2倍,市净率2.65倍;德国DAX30指数市盈率为16.5倍,市净率1.83倍;法国CAC40指数市盈率为24.3倍,市净率1.46倍;日经225指数市盈率为22.7倍,市净率1.69倍。

  2013年,上证综合指数收于2115.98,下跌6.75%;深证成份指数收于8121.79,下跌10.91%。但那些经济增速比中国低的国家,它们的资本市场却呈现另外一种景象,日本日经225指数全年累计上涨56.72%,力压其它发达经济体股市。08年金融危机的发源地——美国,三大股指均荣登全球股市涨幅前10名排行榜。其中,纳斯达克综合指数全年累计上涨38.32%,创出近七年来最佳表现。标普500指数累计上涨29.60%,为1997年来最大单年涨幅。道琼斯工业指数累计上涨26.50%,为1995年来最大单年涨幅。在欧洲,即使是深陷欧债危机的爱尔兰和希腊股市也分别以33.64%和28.06%的涨幅成功跻身于全球股市排行榜前十。欧洲其他国家股市表现亦可圈可点,德国DAX指数上涨25.48%,创出历史新高;法国CAC40指数上涨17.99%;2013年欧洲斯托克600指数累计上涨17.37%;英国富时100指数和意大利MIB指数涨幅也均超过10%。

  陈有安表示,资本市场的低迷,伴随而来的是我国的金融结构呈现出不合理。很多成熟经济体直接融资比重就在80%左右,间接融资只占20%。而我国却恰好相反,间接融资的比重占了80%多,直接融资却不足20%。截至2013年底,A股总市值24.77万亿元,证券化比率不足50%。同期,全球股市总市值超过60万亿美元,美国、日本、英国、中国股市总市值排名前四,但美国、日本、英国、中国四国的经济证券化比率分别为:1.24、1.11、1.52、0.45。


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